Очень часто инвесторов, особенно западных, интересует вопрос: а все ли возможности для внутреннего финансирования использованы, т.е. будет ли привлечение внешних инвестиционных ресурсов самой адекватной формой решения финансовых проблем предприятия. И в этой связи инвесторы обоснованно требуют наладить порядок в финансах внутри предприятия с тем, чтобы их средства играли роль катализатора, а не инструмента затыкания дыр.
Поэтому любое привлечение внешнего инвестора начинается с наведения порядка у себя. Помимо всего прочего, инвесторы предпочитают разделять риски путем со-финансирования со стороны инвестируемого предприятия. Мало шансов получить внешние инвестиции имеют предприятия, не обладающие хотя бы минимальными собственными средствами (желательно, в денежной форме) для вложения в бизнес.
Уровень управления предприятием, наличие подготовленных управленческих кадров, наделенных необходимыми полномочиями для принятия решений, также чрезвычайно важны для инвестора. Эти вопросы должны быть решены до каких-либо движений к привлечению внешних инвестиций. Важно понять, что никто еще никогда не вкладывал деньги в оборудование или предприятия, а все вкладывали их в конкретных людей. Деловая репутация предприятия, его кредитная история и уровень управления являются решающими факторами для привлечения инвестиций.
В любом случае, предприятию, формирующему политику привлечения внешних ресурсов, полезно соблюдать следующие основные правила:
» Финансовое правило сроков (золотое банковское правило): получение средств и их использование должно происходить в заранее определенные сроки. Соответственно, вложения с длительным сроком окупаемости должны привлекаться за счет долгосрочных средств и наоборот.
» Платежеспособность: предприятие должно иметь в любой момент времени положительное сальдо на расчетном счету. Поэтому бывает возможным начать проект за счет краткосрочных кредитов, которые потом погасить из вложений в акционерный капитал.
» Сбалансированность рисков. За счет собственных средств стоит финансировать только наименее рискованные проекты. Также имеет смысл распределить риск по нескольким формам финансирования и, соответственно, финансовым институтам
» Предельная рентабельность. Выбор форм финансирования должен быть таковым, чтобы принести максимальную рентабельность предприятию при достижении стратегических и оперативных целей.
» Финансовая отчетность подготовлена и представлена в общепринятом формате. Иностранные инвесторы ожидают увидеть отчетность предприятия в знакомом для себя формате. Требования к отчетности варьируют в зависимости от страновой принадлежности инвестора, но имеют много общего. Каждый пользователь отчетности российского предприятия использует
процедуры проверки должной добросовестности.
