InterReklama

Отчетность в формате ГААП для инвесторов.
Необходимость внутреннего финансирования.
Виды Инвестиций.

    Различные источники внешнего финансирования, к которым наиболее часто обращаются предприятия, могут быть объединены в следующие четыре группы:

» Банковские кредиты и займы.
Владелец кредитных ресурсов преследует цель: продажа финансовых средств во временное пользование и получение дохода за их использование.
Кредиты и займы подразделяются на долгосрочные (используются в инвестиционных целях и выдаются на срок более 1 года) и краткосрочные (используются для пополнения оборотного капитала и выдаются на срок менее 1 года), могут выдаваться один раз или в виде кредитной линии. Оплата процентов и основной суммы также может взиматься равными частями, в конце срока кредита или даже по его окончанию в зависимости от договоренностей между кредитором и заемщиком. Кредитор не несет никаких обязательств по использованию ресурсов и заинтересован только в аккуратных выплатах процентов и основной суммы кредита. Для обеспечения кредита, как правило, требуется залог или гарантия, и очень часто - на сумму, превышающую сумму кредита. Кредитор очень часто финансирует только часть (не больше 50%) от всей суммы средств, необходимых для развития бизнеса и требует, чтобы оставшиеся средства внесло само предприятие.

» Портфельные инвестиции
Представляют собой вложения в акционерный капитал в форме ценных бумаг предприятия (обыкновенные и привилегированные акции) на фондовом рынке. Портфельному инвестору по большому счету все равно в какое конкретно предприятие будут вложены его деньги - ему главное, чтобы росла курсовая стоимость акций предприятия.
Преследуется цель: получение прибыли за счет спекулятивной игры на курсовой стоимости акций.

» Прямые инвестиции
Вложения в уставной капитал конкретных предприятий для осуществления финансовых или стратегических целей инвестора. В соответствии с Законом об иностранных инвестициях РФ №160-ФЗ от 9/7/99 прямой инвестицией считается приобретение не менее 10% доли в уставном капитале. В свою очередь, в зависимости от преследуемых целей могут быть классифицированы как:

Финансовые инвестиции - вложения с целью извлечения прибыли от последующей продажи доли в уставном капитале. Их ярким примером являются рисковые (венчурные) инвестиции - вложения, как правило, в размере до 25-33 % в уставной капитал предприятия. Традиционно вкладываются в высокотехнологичные и инновационные проекты, однако в России, за неимением других источников финансирования, используются для создания новой продукции на базе существующего предприятия, развития мощностей или выхода на новые рынки.
Преследуется цель: Прибыль равна доходам по удачным проектам за вычетом убытков по провалившимся проектам. Доходами в данном случае считаются доходы от продажи доли инвестора в предприятии после того, как предприятие вышло на определенный уровень за счет использования инвестиций.

Стратегические инвестиции - как правило, покупка крупного пакета акций, позволяющего участвовать в управлении предприятием.
Преследуется большое количество целей: выход на новые рынки сырья, рабочей силы (ресурсо-ориентированные), сбыта (рыночно-ориентированные), и т.д. Этот тип инвестиций является самым рискованным для инвестора (из-за замораживания средств на долгий срок) и для предприятия. Однако очень часто предприятия привлекают такие инвестиции для финансирования долгосрочных проектов, связанных с перевооружением производства или выходом на новые рынки, привлечением свежих управленческих сил и улучшения сбалансированности рисков.

Можно проследить зависимость между типом инвестиций, риском инвесторов, их требованиям к контролю и к ликвидности следующим образом:

    Из графиков видно, что хотя требования к ликвидности предприятия и к контролю за использованием финансовых средств присутствует всегда, степень этих требований зависит от формы финансирования. Для банка или портфельного инвестора главное требование - возможность быстро избавиться от такого рода активов при необходимости - т.е. они будут больше интересоваться текущим финансовом положением предприятия, а венчурный и стратегический инвесторы больше заинтересованы в получении долгосрочной прибыли и, соответственно, больше внимания будут уделять экономическим перспективам развития предприятия и той отрасли, в которой оно находится.